A股上市游戏公司半年业绩复盘 世纪华通成稳健型投资者首选

日前,A股游戏板企业集中披露了2021年半年度报告。复盘A股头部10余家游企业绩,整体表现平稳,有近4成企业营收同比增长,5成企业净利润增长。有游戏行业分析师认为,虽然上半年A股头部游戏企业增长显得乏力,但并未有企业亏损的情况出现,甚至净利润位列第一位的世纪华通,涨幅达到52.88%,吉比特更是达到63.77%。

与去年同期相比,游戏企业上半年业绩增长乏力,主要是受去年“宅经济”利好推动下的“基数高”影响,同时上半年市场新游推广和研发投入费用增长,不少企业还将产品计划置于年中或下半年。如世纪华通上半年研发投入9.26亿元保持第一位,同比增长27.87%;吉比特研发投入增长62.04%,增速最高。随着研发投入带来新品的进一步释放,下半年A股游戏企业的表现更加值得期待。

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2021上半年A股游戏企业(部分)财报数据统计

5成企业净利同比增长 上半年游戏行业稳步增收

数据显示,2021年1-6月,国内游戏市场实际销售收入1504.93亿元,同比增长7.89%,其中移动游戏市场实际销售收入1147.72亿元,同比增长接近10%,继续保持较为平稳的增速。

这一增长态势,也体现在游戏企业上半年业绩中,如腾讯2021年上半年来自游戏的收入为866亿元,Q1同比增长17%、Q2同比增长12%;网易在上半年游戏收入为294.8亿,同样保持增长。

A股板块中,从统计的10余家企业来看,有5成企业净利保持增长,10成企业处于盈利状态。具体来看,如世纪华通上半年实现营收73.1亿元,归属于上市公司股东净利润24.5亿元,同比增长52.88%,这主要得益于世纪华通在硬科技赛道上的提前布局,引领了高速增长。产品方面,世纪华通上半年推出了《上古卷轴:刀锋》《小森生活》《Love Live! 学园偶像季:群星闪耀》《Family Farm Adventure》《Live topia》等手游,其中 《小森生活》简体版于3月31日全平台上线,连续5天蝉联iOS游戏免费榜第一,且在4月的中国模拟经营手机游戏日活排名中,《小森生活》进入前十位。

吉比特上半年实现营收23.87亿元,同比增长69.41%,归母净利润9.01亿元,同比增63.77%。主要系旗下《一念逍遥》《鬼谷八荒(PC版)》《摩尔庄园》三款产品表现优异,尤其是吉比特6月份推出《摩尔庄园》的强势表现。据统计,《摩尔庄园》开服12小时内新增用户数量超700万,同时在线用户数量超100万。

有业内人士表示,上半年游戏市场增速放缓及股价的表现,导致市场负面情绪较高。这核心在于去年受宅经济利好所造成的游戏行业业绩增长基数过高。更重要的是,在今年市场回归常态下,游戏行业依旧保持增长,这更体现游戏行业的发展潜力。尤其上半年多数企业都在加码研发投入,不少新品大作都将在2021下半年集中释放。

8成游企加码研发 下半年多款重量级新游有望推出

如今中国游戏市场已进入存量争夺阶段,数据显示,上半年国内游戏产业用户规模为6.67亿,同比增长1.38%,增速继续放缓。伽马数据在《中国游戏企业研发竞争力报告》中也指出,国内游戏对于用户的渗透处于较高水平,随着疫情带来的“宅经济”影响减弱,游戏市场用户获取的难度将进一步加大。在这种竞争格局下,布局多元化游戏赛道、满足用户多样化需求的游戏企业能够获得更大规模的游戏用户,得以更快速的发展。而在此过程中,游戏企业保持竞争力的核心就是研发的投入和布局。

从上述盘点的A股头部游企数据中,有8成企业上半年加大研发投入力度,并储备了众多新品大作。随着下半年这些产品的推出,能够有效的推高自身全年业绩增收。

如研发投入位列第一的世纪华通,近年来不断加大新游戏的研发及细分市场的布局,据媒体报道,目前世纪华通储备了《庆余年》《传奇天下》《饥荒:新家园》《乔乔的奇妙冒险 黄金赞歌》《遗忘者之旅》《古龙群侠传》《月夜狂想曲》等诸多大IP产品。其中《庆余年》《传奇天下》《饥荒:新家园》有望在下半年推出,这些产品成绩均将反映在其下半年的业绩报告中。

完美世界在6月25日推出的《梦幻新诛仙》在行业中引发大量的关注,截至7月11日,该游戏累计流水已近 3 亿,7月收入环比暴涨391%,该产品的主要收入也将在其下半年的业绩中表现出。此外,完美世界还储备了《幻塔》《完美世界:诸神之战》《一拳超人:世界》《天龙八部2》多款产品,其下半年的产品表现非常值得期待。

三七互娱上半年陆续上线了《荣耀大天使》《云端问仙》《斗罗大陆:武魂觉醒》《绝世仙王》等不同类型的产品。其7月份推出的自研策略卡牌手游《斗罗大陆:魂师对决》延续“精品化”理念,进一步丰富了三七互娱的产品矩阵。目前,三七互娱也储备了多款新品,包括《最后的原始人》《空之要塞:启航》《代号修仙传》《代号森林》等。

伴随人口结构变化,未来游戏市场竞争会更加激烈,这势必会对企业和产品的要求也水涨船高。对所有游戏企业而言,只有在今后的发展中不断巩固多重的核心优势,才能进一步强化自己的市场地位。

A股游戏板块估值修复  掌握核心竞争力企业获看好

8月30日,国家新闻出版署下发的《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》要求:所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务,其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。

此次新规被称为史上最严格的未成年防沉迷规定。不少业内人表示,这对游戏厂商的做法具有指导性意义,游戏公司积极响应之下能更好地维护行业向前发展。另外,市场长期负面情绪和大家的担忧,也能够消除。

有资深投资人认为,随着新规的出台,不少上市游戏公司都公布了旗下产品未成年的用户占比情况,比如网易、B站未成年人游戏流水占比不到1%、三七互娱国内未成年人充值流水占比低于万分之五、世纪华通旗下盛趣游戏18岁以下注册用户占比0.9%,充值总额占比0.009%。这从侧面反映出此次新规对游戏行业营收影响不大。

9月1日,游戏企业的股价开始反弹,A股、港股游戏板块近乎全线上涨,网易、世纪华通、B站等涨幅超5%。游戏板块一枝独秀,游戏ETF大涨6.46%,成交金额超4000万元,涨幅位于所有股票型ETF之首。股价的表现,反映出投资人对游戏行业的信心。

中信证券指出,虽然未成年人防沉迷建设和着重发展优质游戏内容或将导致游戏研发周期延长和ROE有所下滑,但这也将推动游戏行业良性发展,以及更加侧重内容和技术的高质量游戏和中轻度游戏的健康发展,同时鼓励出海也将拓展优质游戏厂商的发展空间。

整体来看,当下游戏行业利空出尽,优质的头部企业非常具有投资价值。例如世纪华通,在稳固游戏主营业务的同时,还积极响应国家科技强国的号召,从一个轻资产的游戏龙头企业投身到主抓硬科技的重资产业务中。

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责任编辑:yt421

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